Finansinis projektų vertinimas: metodai ir pavyzdžiai

Finansinis projektų vertinimas yra visų nustatyto projekto dalių tyrimas, siekiant įvertinti, ar tai turės ateities rezultatus. Todėl šis išankstinis vertinimas bus būdas žinoti, ar šis projektas prisidės prie įmonės tikslų, ar tai bus laiko ir pinigų švaistymas.

Finansinio vertinimo svarba yra ta, kad ji atliekama prieš išmokant. Be to, nebus atsižvelgta į daugelį projekto finansinių rizikų, didinant projektų nesėkmės tikimybę. Atminkite, kad šis vertinimas yra pagrįstas apskaičiuotais duomenimis, todėl jis neužtikrina, kad projektas bus sėkmingas arba nesėkmingas.

Tačiau jos realizavimas gerokai padidina sėkmės tikimybę ir įspėja apie svarbius veiksnius, į kuriuos reikia atsižvelgti, pavyzdžiui, investicijų atkūrimo laiką, pelningumą ar pajamas ir numatomas išlaidas.

Savybės

Šio vertinimo ypatumai gali labai skirtis priklausomai nuo projekto tipo. Tačiau visi įvertinimai turėtų apimti šias temas:

Pinigų srautai

Veikiant projektui bus sukurtos pajamos ir išlaidos. Kiekvieniems veiklos metams būtina įvertinti, kiek bus sukurta viena iš kitos, kad gautų turimą pinigų srautą.

Finansavimas

Nors bendrovė gali sau leisti savarankiškai finansuoti projektą, finansiniame vertinime svarbu, kad projektas būtų finansuojamas pati.

Investavimo grąžinimo laikas

Laikas, per kurį projektas bus pelningas, yra dar viena svarbi informacija, kai reikia įvertinti ją finansiškai.

Tikslai

Jei projekto tikslai nesuderinami su įmonės vizija ir misija, tai nebūtų prasminga.

Finansinio vertinimo metodai

Yra daug finansinių įvertinimo metodų, iš kurių geriausiai žinoma: grynoji dabartinė vertė (NPV), vidaus grąža (IRR) ir atkūrimo laikotarpis (PR arba atsipirkimas ).

Grynoji dabartinė vertė (NPV)

NPV - tai procedūra, pagal kurią matuojama dabartinė būsimų pinigų srautų vertė (ty pajamos ir sąnaudos), kuri bus sukurta iš projekto.

Norėdami tai padaryti, ateities pinigų srautai turi būti įtraukti į dabartinę įmonės padėtį (atnaujinant juos taikant diskonto normą) ir palyginkite juos su pradine investicija. Jei tai yra didesnis, rekomenduojama projektas; kitaip tai nebus verta atlikti.

Vidinis grąžos koeficientas (IRR)

IRR bando apskaičiuoti diskonto normą, kuri pasiekia teigiamą projekto rezultatą.

Kitaip tariant, ieškokite minimalios diskonto normos, kuriai rekomenduojamas projektas, ir gaus pelną. Todėl IRR yra diskonto norma, kuria NPV yra lygi nuliui.

Atkūrimo laikotarpis (PR arba „ Payback“ )

Šiuo metodu siekiama išsiaiškinti, kiek laiko reikės išieškoti pradinę projekto investiciją. Jis gaunamas kaupiant sukauptus pinigų srautus, kol jie yra lygūs pradiniam projekto išmokėjimui.

Šis metodas turi tam tikrų trūkumų. Viena vertus, jame atsižvelgiama tik į investicijų išieškojimo laiką.

Tai gali sukelti klaidų renkantis vieną projektą ir kitą, nes šis veiksnys nereiškia, kad pasirinktas projektas ateityje yra pelningiausias, o tai, kad jis buvo anksčiau susigrąžintas projektas.

Kita vertus, į atnaujintas pinigų srautų vertes neatsižvelgiama, kaip ir ankstesniuose metoduose. Tai nėra tinkamiausia, nes yra žinoma, kad pinigų vertė laikui bėgant keičiasi.

Pavyzdžiai

VAN ir IRR

Paimkime pavyzdį, kad turime įvertinti šį projektą: pradinė 20 000 eurų kaina, kuri per artimiausius 3 metus būtų atitinkamai 5 000, 8 000 ir 10 000 eurų.

VAN

Norėdami apskaičiuoti NPV, pirmiausia turime žinoti, kokio susidomėjimo mes turime. Jei neturime 20 000 eurų, mes tikriausiai prašome banko paskolos palūkanų norma.

Jei mes tai turime, turime pamatyti, kokio pelningumo pinigai mums suteiktų kitą investiciją, pvz., Taupomąjį indėlį. Todėl sakykime, kad palūkanos yra 5%.

Pagal VAN formulę:

Šis pratimas atrodytų taip:

VAN = -20000 + 4761, 9 + 7256, 24 + 8638, 38 = 656, 52

Tokiu būdu apskaičiavome dabartinę metinių pajamų vertę, pridėjome jas ir atėmome pradines investicijas.

TIR

IRR atveju mes anksčiau komentavome, kad būtų diskonto norma, kuri leistų NPV lygus 0. Todėl formulė būtų NPV, išvalius diskonto normą ir lyginant ją su 0:

IRR = 6, 56%

Todėl galutinis rezultatas yra palūkanų norma, nuo kurios projektas yra pelningas. Šiuo atveju šis minimalus tarifas yra 6, 56%.

Išieškojimo arba grąžinimo laikotarpis

Jei turime du A ir B projektus, atkūrimo laikotarpis suteikia mums kasmetinę kiekvieno iš jų grąžą. Pamatysime šį pavyzdį:

Pagal atkūrimo laikotarpio metodą įdomiausias projektas būtų A, kuris susigrąžintų savo investicijas 2 metais, o B - 3.

Tačiau ar tai reiškia, kad A yra laiku pelningesnė nei B? Žinoma, ne. Kaip jau minėjome, atkūrimo laikotarpiu atsižvelgiama tik į laiką, per kurį susigrąžinome pradinę projekto investiciją; jame neatsižvelgiama į pelningumą ir atnaujintas vertes taikant diskonto normą.

Tai yra metodas, kuris negali būti galutinai pasirenkamas tarp dviejų projektų. Tačiau tai labai naudinga derinant su kitais metodais, pvz., VAN ir IRR, ir taip pat suteiks mums preliminarią nuomonę apie pradinio išlaidų grąžinimo laiką.